首页 » 资讯 » 正文

VC3.0继续扩军:“国家队 产业队 新锐队”三支队伍百舸争流

发表于: 桔知-桔子空间旗下的科技创业投资新闻 · 2017-2-8 ·  507 views  ·  0 replies 

timg

从2013年开始的这一波创业浪潮,火热的不仅是创业者,资金端的投资机构也同样热闹。迈入VC 3.0时代,一方面新锐基金不断成立,创办者们来自于老基金投资人、创业者,VC圈的黄埔军校开始出现;另一方面则是基金不断垂直化、产业化,初步有些百花齐放的格局,只是尚未经历业绩的洗礼、还在纷繁复杂的变动之中。

 

进入到2016年度后,创业者在感受资本寒冬,投资人们事实上感觉没有那么明显、因为对于资金这端而言是富余和充足的,甚至于到了2016年,新成立基金数量仍旧非常多,他们纷纷自立门户、在寒冬中做着加速募资与投资的布局。

 

如果对这些年来的新基金进行分类的话,大致有着三大阵营——国家队、产业队、新锐队。他们代表了不同的资本力量。

 

01、国家队:从国家主权基金,到央企、政府引导基金

 

从国家队来看,参与者包括国家各部委、央企、政府引导基金。刚刚宣告成立的1000亿元人民币规模的“中国互联网投资基金”堪称典型代表,由国家网信办和财政部共同发起,聚焦互联网重点领域。2016年8月同样管理规模超过1000亿元的“中国国有资本风险投资基金”成立,由国资委批准、主发起人和控股股东为中国国新。

 

央企同样是国家队的典型代表,中国移动在2016年12月正式成立“中国移动投资公司”、对此前50亿元规模的产业基金“中移创新产业基金”进行全面升级,此外各类国字号保险资金也大量进入互联网市场,滴滴出行、京东金融、蚂蚁金服等这类公司的巨额融资,早已不是普通VC机构可以参与的了,诸如中国人寿、中国天平、邮政储蓄银行等纷纷参与投资。

 

地方政府引导基金相比就更为活跃了,过往这批基金主要做FOF母基金业务、投资了大量的VC或天使机构,这几年来一些地方的引导基金也开始与产业挂钩紧密、进行直投。比如湖北省发起设立的2000亿元规模的“长江经济带产业基金”、还比如山东省发起设立的300亿元规模的“蓝色经济区产业基金”等。

 

当然,国家队的大量进入,对于普通创业者而言,可能距离还比较远,现在的问题是他们第一波会投资怎样的创业公司?从目前看,独角兽、鲸鱼俱乐部的公司可能是第一批受益者,与金融、医疗等强监管相关行业的公司更是优先级最高。

 

02、产业队:从产业并购、投资基金,到产业精品投行、孵化器

 

从产业队来看,随着国内互联网创业进入“产业互联网”阶段、再加上一二级市场联动,上市公司有更高的积极性、参与发起产业基金,让整个围绕垂直产业的投资十分活跃。从产业并购基金、产业投资基金,到垂直产业的精品投行、孵化器、众创空间等,整个资本的产业链相对较长。

 

产业队的投资机构覆盖了文化娱乐、体育、教育、医疗健康、金融、汽车、旅游等多个方向,简单举些例子,比如文化娱乐,像华谊兄弟、奥飞动漫、光线传媒、万达等参与设立了多只基金,同时也是一些垂直产业VC的LP;体育产业里非常活跃的“动域资本”也是如此,由贵人鸟、虎扑体育和景林投资联合发起,到目前已经投资了超过20家的创业公司。

 

前海梧桐并购基金的策略,大概是产业队的集大成者,他们目前正集合产业投资、并购的线路,开创“PEⅩ上市公司”新模式,也就是每一期基金和一家上市公司合作、进行这个垂直产业的深度投资,比如泰岳梧桐手游基金、腾邦梧桐在线旅游基金、泰岳梧桐在线教育基金、暴风梧桐文化产业基金、罗莱生活定增基金等,和神州泰岳、腾邦国际、暴风国际、罗莱生活等进行深度合作,在手游、旅游、教育、文化产业、电商等领域进行针对性投资。

 

对于垂直产业基金而言,创业者会如何选择呢?一般而言,在早期或刚孵化阶段,尤其是大公司内部创业项目,基本都会拿一笔垂直产业基金的钱,然后去市场上发展与开拓、得到大众VC的钱,但到了后期的时候,选择策略会不一样,可能大量公司会选择“被收购或合并整合”,要么是多个创业公司之间的重组与合并、要么是上市公司的收购,或许短期看在资本上会有不错的回报率,但从长期看,可能是不健康的。

 

03、新锐3.0:真正的VC 3.0时代是怎样的

 

新锐队是第三阵营,也是数量最多、影响最广泛的梯队,或许我们可以称呼他们为真正的“VC 3.0”队伍。这批投资机构,从2013年以来每年都会诞生数十家,他们的基金管理人大多数经验丰富,是前两波主流VC机构的骨干与精英,后面因为各种原因、离开原有机构,开始自立门户、开创一个百花齐放的VC新时代。刚开始的时候,可能会是IDG、红杉这种老牌美元VC的出走,到现在则几乎所有稍微呈规模和体量的美元、人民币基金都面临着VC出走的挑战。

 

在2016年,IDG资本完成MBO、所谓“IDG收购IDG”,进入一个VC Plus的新时代,这个很具代表意义,这个国内最早第一批的VC机构迎来“全新时代”;同样在2016年,诸如光速、红点、高原、银泰等美元VC品牌面临着“人民币化”的趋势,他们原先的合伙人要么“收购”这些品牌、进行“人民币内核的改造”;要么干脆从原有VC离开,进行全新品牌的打造,比如新成立的沸点资本、云九资本、熙金资本等,一方面是新品牌,另一方面还是接管原有基金如高原、光速、银泰的人民币基金业务。

 

VC 3.0不仅仅是功成名就的大牌基金合伙人的机会,同样一些基金的骨干也拥有自立门户的机会,比如天使基金“险峰长青”的VP韩冰创办了“寒武创投”、还比如猎豹投资负责人及投资总监韦海军与范路创办的“大观资本”、君联资本VP侯琢创办的“启宸资本”等。在这个时代,更年轻的他们,拥有更好的机会、尽早拥有自己的基金,不过要面对的挑战也很大,一方面基金竞争很激烈,另一方面如何进行个性化定位并成长起来,还需要时间来验证。

 

VC 3.0时代,大公司的投资部门也在进行重构,丰富了VC 3.0的来源,当然这些重构有好有坏。在2016年引发很大争议与关注的“复星昆仲”资本事件,无论缘由到底真的是什么,从结果来看复星集团旗下仍有昆仲VC基金业务、而更为独立的“昆仲资本”也在平稳发展。当然也有好的案例,诸如腾讯、阿里巴巴、百度过往投资部门的高管也在近几年纷纷成立了自己的基金,比如前腾讯投资并购部总经理彭志坚创办的“元生资本”、前阿里巴巴董事总经理谢世煌创办的“湖畔山南基金”、前百度投资并购负责人汤和松创办的“襄禾资本”等,他们的投资策略与BAT巨头还是有非常多的业务合作与资源整合的。

 

在VC 3.0时代,还有一批投资机构是由连续创业者来创办的,他们相比金融、财务背景的投资人对互联网产品、业务理解更深,当他们进行人生的再次选择与定位的时候,也把创办VC机构作为自己的选择。比如在2016年许朝军创办了“松柏资本”、迅雷创始人程浩创办的“松禾远望”基金。更早一些的典范基金包括吴世春创办的“梅花天使创投”、黄明明创办的“明势资本”、甚至连徐小平王强老师创办的“真格基金”都是当前炙手可热的活跃天使基金。

 

最后一个关于VC 3.0时代的,大概是“跨界投资人”了,好些文体娱乐明星也将资产管理的目光投向了风险投资,在这几年出现了一批明星基金,包括任泉、李冰冰、黄晓明发起的“Star VC”、Angelababy成立的“AB Capital”、黄晓明成立的“明嘉资本”、赵薇的投资基金等。此外一些名人也做了基金,比如吴晓波创办了头头是道基金狮享家新媒体基金,在自己所擅长的媒体、商业财经领域进行投资。

 

04、2016年新成立的20+基金

 

IT桔子的数据库,非常注重对新成立基金的跟踪,在对2016年各项创投数据梳理的基础上,我们梳理了如下20家非常典型的新基金,为大家进行复盘。

640

 点此查看大图

从IT桔子的数据跟踪来看,在2016年成立的VC 3.0新基金超过30家,我们对其中20家典型基金进行了梳理,一起来看“一只新基金是如何修炼”的。

首先,大量的新基金仍是知名机构的合伙人离职创办的,比如火山石资本、曦域资本、长岭资本、名川资本、千乘资本等,这些基金的创始人们在过往基金有着辉煌的成绩、积累了足够多的创业者资源与口碑影响力,只要有了离开的想法、做新基金是水到渠成的结果。事实上,前2年大量的新基金都是这样的,比如高榕资本、源码资本、愉悦资本等,都是目前市面上很优秀的基金代表;这批基金募资相对顺利,一般比较容易达到5亿元、10亿甚至更多,可投资项目标的也比较多,要么是过往投资项目的“接盘侠or连续下注”,要么有大量连续创业者或知名创业者的资源,所以在前2年基本可以投到很多面相不错的项目,再接下来就是真正的挑战了“好的投资人不仅要懂投、更要懂如何退出”,是的,真正的挑战在于退出,这也是目前大量类似新锐基金面临的挑战。

其次,美元基金品牌的“人民币化”,在2016年继续延续,包括高原资本、光速、红点、NEA、银泰资本等,都是基金的主管合伙人和直接负责人离职创办了新基金,只是分为两大类:一个是与原先基金没有关系的,自己从头开始干,比如“长岭资本”;一个是与原先基金有继承关系的,需要代管过往的1期或多期基金,对项目进行处理,比如“云九资本、沸点资本、红点中国”等。这些基金合伙人和前面不一样的是,他们在过往有着更成熟与完善的基金从投到退经验,而且某种程度上说,他们是带着美国品牌在中国创业,只是后面因为全球化募资或管理、人民币崛起等,选择了与原先机构的继承或脱轨策略。当然这批基金的典型特色是“人少钱多”,更希望做精品投资机构。

再接下来是产业公司里的投资人离开、创办了各类垂直基金,比如出身猎豹投资部门的韦海军、范路创办了“大观资本”,出身JJ创投的张泰伦创办了“尼莫创投”,两只基金都是典型的产业天使基金,而且方向都瞄准了“出海项目”,在相对蓝海的市场里进行重点攻击,可以让自己的定位更清晰明确,便于在这么多的新基金里让大家影响深刻,但真正重要的还是理解产业、理解业务,这样可以得到很不错的回报。

其他新成立的基金,来源比较多样化,既有知名基金的VP、投资经理有机会自立门户、创办新基金,比如启宸资本、桃李创投等;也有和原先基金“创新工场”紧密合作、类似“子基金”的桃李创投等。当然还有创业者许朝军、程浩等创办的天使基金。

 

在2016年开始的资本寒冬,会对创业者带来挑战;那么在VC 3.0这波热潮过后,投资人同样迎来挑战与洗牌。很多人担心“一次性基金”的存在,也就是大量新基金可能只有第1期基金的机会、后面就不会再有了;也有很多人担心“一二级勾结基金”的存在,因为这样纯资本运作的方向,对创业及产业的长期发展是不利的。当然也有人充满向往,美国VC经历了从双子星到现在百花齐放的时代;中国的VC也有这样的机会,只是这波VC 3.0基金都普遍太年轻,他们还需要在当前经济周期的洗礼下、才谈得上成长,这一切还为时过早。

本文链接: http://jz.juzilab.com/archives/1882
0 点赞+
«上一篇: :下一篇»

相关文章

timg

政策性降温——从数据守望2016年中国互联...

据IT桔子数据显示,2016年中国泛互联网领域共出现259起并...

000000

互联网手机被打败了?OPPO们的胜利与困局

在16年下半年持续两个季度夺得中国区智能手机冠军之后,OP...

20131122_02

TOP10公司创投(CVC)成绩单:5%投资事件...

这几年的创投大潮,火热的不仅有创业者、投资机构,还有一...

11111

二手车定价平台「车300」获近2亿元C轮融...

「桔知日报,为您推送每日投融资资讯,掌握最新创投圈动态...

20151111161908205

2016年度投资事件盘点:创业者的“多米诺...

过去的2016年,风险投资市场,从数量上看是2015年的三分之...

555555

IT桔子2016年度盘点之《独角兽俱乐部》...

刚过去的2016年,黑天鹅纷飞、创业者独舞,寒冬与雾霾中,...

  1. 还没有任何评论,你来说两句吧

评论一下